3月1日出版的第5期《求是》杂志将发表中央、国家主席、主席习的重要文章

　　文章指出，当前，外部环境变化带来的不利影响加深，我们国家的经济运行仍面临不少困难和挑战。同时必须看到，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。只要信心不滑坡，办法总比困难多。我们要正视困难、坚定信心，努力把各方面积极因素转化为发展实绩。

　　一是必须统筹好有效市场和有为政府的关系，形成既“放得活”又“管得住”的经济秩序。

　　《北京具身智能科学技术创新与产业培育行动计划（2025—2027年）》在京正式对外发布。《行动计划》指出，到2027年，在产业规模方面，北京将培育产业链上下游核心企业不少于50家，形成量产产品不少于50款，在科研教育、工业商业、个性化服务三大场景实现不少于100项规模化应用，力争推动万台具身机器人规模落地，培育千亿级产业集群。

　　万联证券指出，2024年是人形机器人发展的加速之年，2025年有望迎来商业化量产元年。特斯拉、OpenAI、华为等科技巨头在人形机器人行业的持续投入有望驱动行业迭代加速并不断突破，人形机器人量产并实现大规模应用迎来曙光，商业化落地可期。

　　随着社会老龄化趋势加剧、人力成本提升，市场对人形机器人的需求与日俱增，人形机器人有望形成一个新兴起的产业，逐渐从B端走向C端，带来非常大的市场空间。目前，成本仍是制约人形机器人大规模普及应用的主要的因素之一，建议关注受益于行业未来大规模应用及具备竞争优势的优质企业。

　　整体来看，指数全天低开低走，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌1.95%，深成指跌2.89%，创业板指跌3.82%。

　　对于市场下跌的原因，中国基金报指出是特朗普关税以及英伟达的暴跌带来的影响。

　　马来亚银行证券机构股票销售交易主管黄国雄表示：“特朗普的关税威胁显然是市场关注的焦点，市场情绪整体脆弱，同时美元的反弹加剧了市场的压力。”

　　此外，英伟达业绩未能获得市场认可，加之美国可能加征新一轮关税的阴影，亚洲芯片股大幅下挫。

　　2月28日也是本月最后一个交易日。全月来看，本月各大主要指数月线均收红，其中沪指累计涨超2%，科创50指数大涨12.95%，北证50指数大涨23.53%。

　　近期的两大主线——机器人与AI算力集体调整，寒武纪-U盘中一度跌超8%，收跌7.61%。

　　中泰证券认为，科技风格有望反复活跃，但短期科技行情的进一步演绎，存在三条约束：

　　一是科技行情能否对宏观环境完全脱敏？从美股科技指数和龙头的历史表现来看，当经济预期走弱的时候，美股科技行情实际上会出现松动。

　　二是当前市场的交易结构能否支持景气投资策略的生效？A股目前中小市值成交额占比较高，其中100亿以下市值的成交占比接近40%，这类资金对风险偏好的波动高度敏感，轮动较快，短期内可能会导致估值的大幅波动。

　　三是目前估值水平偏高，行情进一步演绎要求有新的催化。多个方面数据显示，A股和美股的科技龙头估值相当，港股科技龙头估值处于2021年以来的区间上沿，进一步的估值突破需要新的产业催化。

　　此外，展望后市时，华龙证券称，复盘近十年“两会”前五个交易日市场表现，市场总体上涨的概率较低，上证指数上涨概率为40%，万得全A上涨概率为50%。中小盘指数的上涨概率略高，但若调整，跌幅可能略高于大盘指数。从近十年主要指数历次下跌的均值来看，在全国两会前五个交易日，市场即使调整，整体的调整幅度或较为有限，阶段调整或为后期布局创造较好的机会。

　　证监会发布关于政协十四届全国委员会第二次会议第4171号（财税金融类261号）提案答复的函。其中提到，积极支持合乎条件的中医药等生物医药企业发行上市，同时把好入口关，从源头上提高上市公司质量。将继续推动并购重组市场化改革，认真落实国家产业政策，多措并举活跃并购重组市场，持续助力中医药上市公司通过并购重组实现高质量发展。

　　国金证券发布研究报告称，建议继续贯彻AI医药+创新药2025年医药投资两大布局主线。AI医药方面，诊断影像设备、药物设计研发、互联网医疗与大健康等领域持续收到市场热切关注，建议积极围绕三大应用领域有突出贡献的公司展开布局。创新药方面，建议持续关注重大赛道(如肿瘤ADC、自免、糖尿病内分泌等)领先企业。重点标的科伦博泰生物-B、人福医药、美年健康、华东医药、特宝生物、益丰药房等。

　　5、AI医疗首个罕见病领域AI大模型来了，机构预计2028年中国AI医疗行业市场规模将近300亿元。

　　偏正面公告方面，自选哥提示关注中国核电公告增资参股中国聚变能源公司等；偏负面公告方面，注意6连板华丰股份提示风险等。

　　7、五洲新春：拟15亿元投资生产行星滚柱丝杠、通用机器人专用轴承等产品项目

　　3月1日出版的第5期《求是》杂志将发表中央、国家主席、主席习的重要文章《经济工作必须统筹好几对重要关系》。

　　文章指出，经济工作千头万绪，必须统筹好几对重要关系。一是必须统筹好有效市场和有为政府的关系。二是必须统筹好总供给和总需求的关系，畅通国民经济循环。三是必须统筹好培育新动能和更新旧动能的关系，因地制宜发展新质生产力。四是必须统筹好做优增量和盘活存量的关系，全方面提高资源配置效率。五是必须统筹好提升质量和做大总量的关系，夯实中国式现代化的物质基础。

　　北京市科委、中关村管委会联合北京市发展改革委、北京市经信局2月28日共同发布《北京具身智能科学技术创新与产业培育行动计划（2025—2027年）》，该计划将成为北京市未来三年发展具身智能的“行动指南”。

　　《行动计划》提出，未来3年北京将在具身智能领域培育产业链上下游核心企业不少于50家，在三大场景实现不少于100项规模化应用，培育千亿级产业集群。

　　3、外交部回应美方威胁再加10%关税：中方将采取一切必要措施维护正当利益

　　2月28日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者就美方威胁对中国输美产品再加征10%关税一事提问。对此，林剑表示，美方再次以芬太尼问题为借口威胁对中国输美产品加征一定的关税，中方对此强烈不满，坚决反对，将采取一切必要措施，坚定维护自身的正当利益。

　　央行28日公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了14000亿元买断式逆回购操作。其中，3个月（91天）期限买断式逆回购的操作量为9000亿元，6个月（182天）期限买断式逆回购的操作量为5000亿元。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，首先，以买断式逆回购替换MLF的过程还在延续。3月将有3870亿元MLF到期，预计央行将会继续缩量续作，降低MLF余额规模，淡化MLF操作利率的政策利率色彩。本次买断式逆回购相当于为下月替换MLF而提前向市场释放中期流动性，这是2024年10月以来的基本操作模式。

　　2月港股行情已经收官。最新多个方面数据显示，2月全月，南向港股通资金合计净买入1528亿港元，创出最近4年来新高，亦创出港股通史上单月第二高。

　　按照港股通增持数量来看，从2月初至2月27日，恒生指数成份股中，中国银行、工商银行、建设银行、阿里巴巴-W、阿里健康、中国石油股份、联想集团、中国联通、石药集团、中国生物制药、香港中华煤气、招商银行、中芯国际等港股通持股增持数量居前。

　　工业与信息化部、市场监管总局发布关于逐步加强智能网联汽车产品准入、召回及软件在线升级管理的通知，强化企业产品质量安全主体责任。汽车生产企业应当主动履行产品质量安全主体责任，要根据《智能网联汽车产品准入、召回及软件在线升级管理与技术指南》，加强与研发生产智能网联汽车产品及开展OTA升级活动相适应的能力建设。

　　本周以来，国际金价的累计跌幅已超过2%，有望创下2025年以来的首次周跌幅，主要是受到美元上涨和获利回吐的影响。本周一，现货黄金及黄金期货均创出历史上最新的记录，随后连续多日调整。最近几个交易日，美元大幅攀升，使这种贵金属对外国投资者的吸引力降低，因为黄金以美元计价。

　　华泰期货表示，全球央行对于黄金配置热情仍然高涨，并且预计此后围绕黄金的各种话题会依然不断，而在当前市场信心缺乏，并且不乏“煽动者”持续制造不安，因此当下较好的做法或许仍然是“握紧”手中的黄金，并待其继续绽放。

　　据悉，微软目前正在推动特朗普政府放松和简化关于AI芯片的出口管制制度。这一拜登政府任内尾声宣布的拟议措施，正限制着美国尖端AI芯片向世界大部分地区的销售。

　　微软指出，拜登政府的《人工智能扩散出口管制框架》限制了美国向许多迅速增加且具有战略意义的市场出口关键AI组件。该规则破坏了特朗普政府的两项优先事项：加强美国的AI领导地位以及减少美国近万亿美元的贸易逆差。

　　微软称，如果拜登政府的上述管制规则最终保持不变，将使中国在逐步推广自身的AI技术方面获得战略优势，这与十年前中国在5G电信领域的迅速崛起如出一辙。

　　美国交易商们试图在美国总统特朗普对加拿大和墨西哥加征一定的关税之前囤积黄金。目前，美国对黄金的需求强劲，正在从一些国家中“吸走”黄金。

　　贵金属交易买卖平台BullionVault的研究主管Adrian Ash在接受媒体采访时表示，纽约的金库中存在“黄金过剩”的情形。

　　世界黄金协会提供的多个方面数据显示，自去年12月以来，已有超过600吨（近2000万盎司）黄金被运往纽约市的金库。

　　一位议员指出，由于担心自己和家人的人身安全，美国国会共和党人不愿意批评总统唐纳德·特朗普的政策。

　　自特朗普重返白宫一个月以来，他在最近一段时间实施了一系列激进的政策，例如大规模裁减联邦工作人员规模、对贸易伙伴加征一定的关税以及在俄乌问题上扭转立场等，但鲜有共和党人对此提出异议。

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